5月19日，联合国贸发会议发布《2026年贸易与发展前瞻》相关内容，认为全球经济虽在2026年初仍保持一定韧性，但中东军事升级、能源和航运成本上升、金融市场波动以及食品和化肥价格压力，正在使全球增长前景转弱。报告预计，全球增长将从2025年的2.9%降至2026年的2.6%；全球货物贸易实际增速也将从2025年的4.7%放缓至2026年的1.5%—2.5%。主要观点如下：

一、全球风险重心正由贸易不确定性转向地缘政治压力。报告认为，过去几年全球经济主要受贸易摩擦和政策不确定性影响，而当前地缘政治风险正在成为更主要的不稳定来源。中东军事升级推高油价、扰乱运输并加剧市场避险情绪，进而压低投资和需求。发展中经济体尤其脆弱，既要承受燃料、食品和化肥进口账单上升，又面临本币贬值、融资收紧和投资者信心下降。

二、AI相关贸易掩盖了更广泛的贸易放缓。2025年全球贸易韧性很大程度上来自半导体、服务器、数据处理设备等AI相关产品。报告指出，除这些部门外，传统产业和大宗商品相关领域贸易增长明显较弱。中国、日本、美国和欧盟的进口增长中，自动数据处理设备等AI硬件贡献突出，但这并不代表全球贸易整体动能强劲。

三、能源和航运冲击正在向更广泛经济领域传导。报告显示，中东冲突已推动原油价格明显上升，并带动集装箱航运运价上行。运输和能源成本上升不仅影响贸易利润率，也会进一步推高食品和化肥成本。对依赖能源、粮食和化肥进口的发展中国家而言，这类冲击可能同时表现为通胀压力、财政压力和国际收支压力。

四、粮食安全正在演变为金融稳定问题。报告强调，粮食安全不再只是供应量和价格问题，也关系到金融体系稳定。能源价格上涨推高化肥成本，食品贸易企业若在融资收紧和市场波动中承压，可能放大全球粮食供应风险。对债务负担较高、财政空间有限的发展中经济体而言，粮食进口压力与融资成本上升叠加，将削弱政府应对危机的能力。

五、清洁能源投资和可预测贸易环境被视为减震工具。报告认为，可再生能源成本竞争力上升，使其成为降低化石燃料冲击暴露的重要方向。但发展中经济体清洁能源投资仍不均衡，限制了其摆脱能源价格波动的能力。联合国贸发会议建议加强国际合作，改善贸易政策可预期性，为发展中经济体建立更强金融保障，并加快对可负担清洁能源的投资。

总体看，报告对全球经济的判断并非“全面衰退”，而是“韧性减弱、风险扩散”。AI相关部门仍能支撑部分贸易和投资活动，但不足以抵消地缘政治冲突、能源价格、航运扰动和食品金融风险带来的压力。对发展中国家而言，关键挑战是如何在外部融资趋紧和进口成本上升的情况下维持增长稳定；对全球政策制定者而言，重点则是避免地缘政治冲击进一步破坏贸易、金融和粮食体系。